4月以來，隨著A股整體反彈向上，上證指數(shù)重回3300點上方，市場對股票型ETF基金的關(guān)注度顯著提升。特別是近期醫(yī)藥類ETF份額呈大幅增加態(tài)勢，多只醫(yī)藥類ETF規(guī)模創(chuàng)歷史新高。

對此，業(yè)內(nèi)人士表示，在市場調(diào)整之際，ETF份額大幅變化表明機構(gòu)資金正在布局結(jié)構(gòu)性機會。醫(yī)藥這類處于景氣度上升階段且估值較低的確定性品種，在二季度有望迎來反攻。

資金持續(xù)凈流入 多只醫(yī)藥ETF規(guī)模創(chuàng)新高

(相關(guān)資料圖)

4月以來，沉寂了一段時間的醫(yī)藥板塊迎來反彈，場內(nèi)776只交易型開放式指數(shù)基金（ETF）份額整體減少超91.81億份，而醫(yī)藥類ETF卻逆市增長，成為全市場份額增長最多的主題基金。

從資金流向來看，數(shù)據(jù)顯示，4月以來，ETF中有6只凈流入額超15億元，位居前三的易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF及華寶中證醫(yī)療ETF都屬于醫(yī)藥板塊。這三只ETF資金凈流入分別為29.16億元、22.76億元和19.18億元。

從增長份額來看，4月以來，ETF份額增量前4位也均屬于醫(yī)療和醫(yī)藥主題。數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，4月以來的股票型ETF份額增長最多的是易方達滬深300醫(yī)藥ETF，份額增長達79.85億份，該產(chǎn)品總份額在4月14日創(chuàng)下歷史新高，達到371.96億份。

華寶中證醫(yī)療ETF、銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、廣發(fā)中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF三只產(chǎn)品緊隨其后，近一個月來的份額分別增長56.32億份、30.37億份、18.31億份。值得注意的是，這三只產(chǎn)品近期規(guī)?？焖僭鲩L，且都在4月14日創(chuàng)下歷史新高，截至4月14日，上述產(chǎn)品的規(guī)模分別為420.18億份、85.54億份、47.12億份。

時間拉長來看，自2023年春節(jié)以來，有16只ETF周度份額實現(xiàn)了連續(xù)10周增長，其中有9只都來自醫(yī)藥和醫(yī)療主題，數(shù)量占比最大。

此外，機構(gòu)也正在逐漸提高醫(yī)藥行業(yè)的配置比例。據(jù)安信證券統(tǒng)計，4月第一周，主動權(quán)益基金加倉前五的申萬行業(yè)分別為電子、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、有色金屬、社會服務(wù)。其中，績優(yōu)基金與百億級基金一致選擇加倉醫(yī)藥行業(yè)。

資金急尋新機會 看好醫(yī)藥板塊中長期價值

業(yè)內(nèi)人士在采訪中提及，4月以來，隨著AI板塊高位出現(xiàn)分化，部分資金急欲尋找新機會。而當(dāng)下，醫(yī)藥行業(yè)正處于歷史估值的相對低位，行業(yè)風(fēng)險水平被不斷釋放，順理成章地成為資金輪動回補的承接點。

特別是經(jīng)過兩年調(diào)整，2023年以來，在“消費復(fù)蘇+創(chuàng)新藥驅(qū)動+人口老齡化”的基本面邏輯驅(qū)動下，醫(yī)藥板塊性價比較高，且具備長期利好，預(yù)計將涌現(xiàn)更多的投資機會。

諾德基金基金經(jīng)理朱明睿表示，醫(yī)藥板塊下跌空間比較有限，前期各方面負(fù)面因素的擾動已基本在估值上得到反饋。從中長期維度看，當(dāng)前或是配置醫(yī)藥板塊相對合適的時間點?！熬图?xì)分板塊而言，比較看好醫(yī)藥板塊的消費醫(yī)療、創(chuàng)新器械以及藥品賽道中的中藥、仿制藥?！敝烀黝Ｕf。

從交易結(jié)構(gòu)上來看，廣發(fā)核心競爭力混合擬任基金經(jīng)理王瑞冬分析稱，機構(gòu)對醫(yī)藥板塊當(dāng)前處于低配狀態(tài)，交易結(jié)構(gòu)并不擁擠。同時，醫(yī)藥行業(yè)中偏消費類的產(chǎn)品和服務(wù)、科研和工業(yè)的上游試劑/耗材、研發(fā)外包產(chǎn)業(yè)鏈等需求持續(xù)增長。

華金證券研究所分析指出，除了受到相關(guān)會議召開的影響，市場關(guān)注度提升和利率下行預(yù)期均利好創(chuàng)新藥板塊。2023年，有近40個國產(chǎn)創(chuàng)新藥有望獲批上市，創(chuàng)新產(chǎn)品臨床及商業(yè)化或?qū)⒂蟹e極進展。同時，院內(nèi)復(fù)蘇也給國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)品銷售，特別是復(fù)蘇相關(guān)重點產(chǎn)品帶來放量邏輯，創(chuàng)新藥企有望迎來高景氣度。

華安證券分析師表示，從AI為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈賦能的價值角度，考慮商業(yè)化落地的場景、進程以及節(jié)奏上看，AI在醫(yī)療端的AI+醫(yī)療服務(wù)、制造端的AI+醫(yī)療器械、研發(fā)端的AI+醫(yī)藥研發(fā)這三個方向上大有可為。上游可關(guān)注數(shù)據(jù)資源、數(shù)據(jù)科學(xué)處理工具和AI技術(shù)開發(fā)基礎(chǔ)工具的供應(yīng)商；中游主要包括基于分析、預(yù)測、篩選等功能的大數(shù)據(jù)和人工智能軟件，醫(yī)藥科研輔助平臺，自動化實驗室以及AI智能制藥精控系統(tǒng)；下游主要是CRO服務(wù)企業(yè)、制藥和生物技術(shù)企業(yè)和藥物研發(fā)科研院校等。