中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)23日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2022年四季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模為21.14萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.87%；環(huán)比增長(zhǎng)0.31%。整體來(lái)看，信托資產(chǎn)規(guī)模延續(xù)了此前企穩(wěn)回升的趨勢(shì)。

(資料圖片僅供參考)

分析人士表示，2022年作為資管新規(guī)正式實(shí)施的元年，信托業(yè)在穩(wěn)固轉(zhuǎn)型成果的基礎(chǔ)上加快改革步伐，融資類(lèi)及通道類(lèi)業(yè)務(wù)持續(xù)壓降，資產(chǎn)投向不斷優(yōu)化。房地產(chǎn)信托違約規(guī)模在2022年前三季度得到集中釋放，四季度違約規(guī)模已有所下降，違約形勢(shì)改善。

信托公司營(yíng)收降幅擴(kuò)大 投資收益出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)

自資管新規(guī)以來(lái)，信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)整體呈現(xiàn)“兩升一降”趨勢(shì)，集合資金信托持續(xù)上升，管理財(cái)產(chǎn)信托長(zhǎng)期來(lái)看實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)，而以通道類(lèi)業(yè)務(wù)為主的單一資金信托則持續(xù)壓降，這種趨勢(shì)在四季度延續(xù)。

截至2022年四季度末，集合資金信托規(guī)模為11.01萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.97%；單一資金信托規(guī)模為4.02萬(wàn)億元，同比下降8.92%；管理財(cái)產(chǎn)信托規(guī)模6.11萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.15%。

行業(yè)資產(chǎn)功能結(jié)構(gòu)亦在調(diào)整。截至四季度末，投資類(lèi)信托規(guī)模達(dá)到9.28萬(wàn)億元，增幅為9.20%；監(jiān)管部門(mén)要求壓降的融資類(lèi)信托規(guī)模為3.08萬(wàn)億元，同比下降14.10%；事務(wù)管理類(lèi)信托規(guī)模8.78萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.68%，相較2017年峰值，事務(wù)管理類(lèi)信托降幅達(dá)到43.90%，壓降成果較為顯著。

不過(guò)，數(shù)據(jù)顯示，信托公司經(jīng)營(yíng)收入降幅擴(kuò)大，投資收益出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2022年，信托業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入838.79億元，同比下降369.20億元，降幅30.56%。2022年四個(gè)季度經(jīng)營(yíng)收入分別為205.15億元、268.31億元、200.06億元、165.26億元。2022年信托業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額362.43億元，同比下降39.76%，降幅大于經(jīng)營(yíng)收入降幅，行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力凸顯。

“經(jīng)營(yíng)收入下降的原因在于固有業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)收入不同程度的下滑，其中以投資收益大幅下降尤為明顯。投資收益大幅下降主要原因是2022年股市波動(dòng)較大疊加年尾債市深度調(diào)整，導(dǎo)致信托公司公開(kāi)市場(chǎng)證券投資收益和金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資的分紅收益下降明顯?！蔽髂县?cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所所長(zhǎng)翟立宏說(shuō)。

傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)下降“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”趨勢(shì)明顯

工商企業(yè)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、證券投資以及其他領(lǐng)域是信托投資的幾大領(lǐng)域，信托資金投向變動(dòng)直接反映出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的一些變化。

四季度末信托投向領(lǐng)域呈現(xiàn)“兩升三降”，投向證券市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)的這類(lèi)標(biāo)品信托業(yè)務(wù)規(guī)模和占比持續(xù)提升。截至四季度末，投向證券市場(chǎng)的資金信托余額為4.36萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1萬(wàn)億元，同比增幅29.84%；投向金融機(jī)構(gòu)的資金信托余額為2.01萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.79%。

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員王玉國(guó)表示，社會(huì)理財(cái)資金配置由非標(biāo)類(lèi)資產(chǎn)向標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)明顯，信托業(yè)在證券投資領(lǐng)域與同業(yè)相比，仍然規(guī)模較小，參與深度有限，但加快做強(qiáng)做優(yōu)做大證券市場(chǎng)類(lèi)信托業(yè)務(wù)已成為行業(yè)轉(zhuǎn)型共識(shí)。

百瑞信托研究報(bào)告稱，目前標(biāo)品信托業(yè)務(wù)的存量規(guī)模及新增規(guī)模有較為明顯的上升，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)是集合資金信托業(yè)務(wù)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

與此同時(shí)，投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)這類(lèi)傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)的規(guī)模和占比進(jìn)一步下滑。

工商企業(yè)依然是資金信托的第一大投資領(lǐng)域。截至四季度末，投向工商企業(yè)的資金信托余額為3.91萬(wàn)億元，同比下降6.09%，環(huán)比下降1.14%，占比為26.00%。

投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的資金信托余額為1.59萬(wàn)億元，同比下降5.54%，環(huán)比下降2.07%，資金占比為10.6%。

受房地產(chǎn)市場(chǎng)暴雷事件頻發(fā)影響，2022年末投向房地產(chǎn)的信托資金顯著下滑。四季度末，投向房地產(chǎn)的資金信托余額為1.22萬(wàn)億元，同比大幅下降30.52%，環(huán)比下降4.44%，資金占比為8.14%。

房地產(chǎn)信托違約風(fēng)險(xiǎn)釋放有所緩解兌付壓力或減弱

信托產(chǎn)品到期風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題一直備受市場(chǎng)關(guān)注，不過(guò)，觀察從去年四季度以來(lái)的數(shù)據(jù)，信托風(fēng)險(xiǎn)釋放相較前三個(gè)季度有所緩解。

用益金融信托研究院數(shù)據(jù)顯示，去年10月到今年1月末，集合信托產(chǎn)品每月違約規(guī)模分別為40.39億元、119.59億元、65.41億元、72.06億元，與去年200億元的單月違約峰值相比有一定緩解，其中房地產(chǎn)違約規(guī)模分別為39.54億元、99.93億元、64.69億元、55.79億元。

從集合資金信托到期規(guī)?？?，用益金融信托研究院數(shù)據(jù)顯示，去年四季度集合資金信托到期規(guī)模合計(jì)超過(guò)3200億元，其中房地產(chǎn)規(guī)模1374億元；今年一季度集合資金信托到期規(guī)模合計(jì)超過(guò)3353億元，房地產(chǎn)信托1086億元；二、三、四季度到期規(guī)模逐步下降分別為2890億元、2700億元、2140億元，其中房地產(chǎn)規(guī)模817億元、538億元、404億元。

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年全年中，3月、6月、11月、12月為到期高峰，月均到期規(guī)模在3000億元以上，其余月份到期規(guī)模多在2000億元至2500億元。

“監(jiān)管部門(mén)此前陸續(xù)發(fā)布金融支持房地產(chǎn)16條、保函置換監(jiān)管資金等房地產(chǎn)金融支持政策，內(nèi)容涵蓋信貸、發(fā)債、保交樓、資金監(jiān)管等政策領(lǐng)域，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)、房地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)化解等方面產(chǎn)生重要影響?！敝姓\(chéng)信托投資研究部韓鳴飛表示，短期來(lái)看對(duì)存量房地產(chǎn)信托的兌付壓力有所緩解，違約風(fēng)險(xiǎn)有望明顯下降。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)分析師馮琳表示，2023年信用風(fēng)險(xiǎn)事件仍將主要集中于房企板塊。在經(jīng)過(guò)了一年多風(fēng)險(xiǎn)出清后，疊加房企融資環(huán)境正在逐步改善，相關(guān)負(fù)面輿情沖擊市場(chǎng)的頻度和深度預(yù)計(jì)有所緩和。