在經(jīng)歷了噩夢(mèng)般的數(shù)日后，美股銀行股在當(dāng)?shù)貢r(shí)間14日美股盤(pán)前交易時(shí)段集體反彈。截至發(fā)稿，區(qū)域性銀行中，第一共和銀行漲超49%，西部聯(lián)盟銀行和西太平洋合眾銀行均漲超34%。大型銀行股中，高盛集團(tuán)漲2.22%，摩根大通漲1.90%，摩根士丹利漲2.23%，花旗集團(tuán)漲2.59%，富國(guó)銀行漲3.36%，美國(guó)銀行漲3.58%。

持續(xù)暴跌后企穩(wěn)反彈

(資料圖)

時(shí)間回溯到3月9日，硅谷銀行（SVB）在交易時(shí)段暴跌60.4%，而到3月10日，SVB在盤(pán)前交易中，又下跌超過(guò)40%。隨后該銀行被監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)閉——至此，硅谷銀行成為自2008年以來(lái)倒閉的最大的美國(guó)銀行。

一系列的負(fù)面消息嚇壞了投資者，讓許多投資者決定平倉(cāng)或減少股票頭寸，轉(zhuǎn)向固定收益證券。3月9日當(dāng)天，第一共和銀行股價(jià)就下跌了14.8%，同時(shí)，西太平洋合眾銀行也暴跌了38%。其他華爾街主要銀行方面，3月9日以來(lái)，美國(guó)銀行、摩根大通 、富國(guó)銀行和花旗銀行也分別下跌了17%、6.3%、14.28%和5.9%。與此同時(shí)，上周地區(qū)銀行指數(shù)的周跌幅擴(kuò)大至16%，為2009年以來(lái)最大。包括中大型銀行在內(nèi)的銀行指數(shù)，上周的跌幅也高達(dá)11%以上。

美東時(shí)間3月13日（周一），規(guī)模為17億美元的景順KBW銀行ETF流出2.45億美元，為一年來(lái)最大凈流出。截至當(dāng)日收盤(pán)，景順KBW銀行ETF大跌11.99%，今日盤(pán)前出現(xiàn)反彈已上漲逾8%。

美國(guó)硅谷銀行危機(jī)爆發(fā)后，投資者紛紛拋售銀行股，自上周五至本周一，被納入MSCI全球金融指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)金融指數(shù)的公司總市值已下跌約4650億美元。

但隨著美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)出面兜底，恐慌暫時(shí)褪去，市場(chǎng)開(kāi)始冷靜下來(lái)。本周一開(kāi)始，SVB的客戶都可以將自己的剩余資金拿出來(lái)，那些沒(méi)有保險(xiǎn)的資金，也會(huì)從聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司收到一筆股息，以及一張剩余資金證明，在銀行資產(chǎn)出售完成后獲得資金的返還。

美國(guó)官員們也在極力淡化這一事件的影響，安撫市場(chǎng)，防止投資者進(jìn)一步恐慌。美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)耶倫稱(chēng)，美國(guó)銀行體系仍然有彈性，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有有效的工具來(lái)解決SVB倒閉的后果。與此同時(shí)，美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯也發(fā)表了類(lèi)似的言論，稱(chēng)SVB的倒閉，不會(huì)對(duì)金融體系構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)億萬(wàn)富翁投資者、潘興廣場(chǎng)資本管理公司CEO比爾·阿克曼也表示，地區(qū)性銀行股現(xiàn)在非常便宜，價(jià)格極低。

瑞士信貸或成下一顆雷？

但是樹(shù)欲靜而風(fēng)不止，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪公司3月13日晚些時(shí)候下調(diào)美國(guó)“簽名銀行”債券至垃圾級(jí)。此外，穆迪還對(duì)美國(guó)6家區(qū)域性銀行發(fā)布降級(jí)警告，這6家銀行分別是第一共和銀行、錫安銀行、Western Alliance銀行、聯(lián)信銀行、UMB金融公司和Intrust Financial公司。

另一大潛在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于瑞士信貸。公司股價(jià)在過(guò)去11個(gè)交易日暴跌30%，目前處于歷史低點(diǎn)附近。消息面上，該公司于14日公布的年報(bào)顯示在2021年和2022年的財(cái)務(wù)報(bào)告中出現(xiàn)了重大缺陷。此前，美國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)瑞士信貸在2019年到2020年的現(xiàn)金流狀況提出質(zhì)疑。

據(jù)其年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年全年稅前損失32.58億瑞士法郎，凈虧損72.93億瑞士法郎。瑞士信貸CEO稱(chēng)，該行將裁員8%。

除此以外，年報(bào)還顯示瑞信客戶資金外流的速度在去年10月初曾一度達(dá)到歷史最高水平，迄今未見(jiàn)逆轉(zhuǎn)跡象。這些資金外流導(dǎo)致瑞士信貸部分利用了流動(dòng)性緩沖，甚至低于某些法人實(shí)體層面的監(jiān)管要求。瑞士信貸承認(rèn)，這些情況已經(jīng)“加劇并可能繼續(xù)加劇”流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。與SVB不同，瑞士信貸的賬面上幾乎沒(méi)有持有到期債券，它的大部分貸款都在極度保守的瑞士。即便如此，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)依然引發(fā)了外界的警惕。

3月14日，瑞士信貸5年期信用違約掉期(CDS)指數(shù)上漲46個(gè)基點(diǎn)至522個(gè)基點(diǎn)附近，超過(guò)2008年雷曼兄弟倒閉時(shí)的程度，表明投資者對(duì)該行違約的預(yù)期正達(dá)到歷史最高水平。