國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)周五（7月15日）弱勢(shì)下行，活躍商品大面積收跌。截至下午收盤，追蹤國內(nèi)商品市場(chǎng)的綜合指數(shù)收?qǐng)?bào)182.26點(diǎn)，較上一交易日下跌5.72點(diǎn)，跌幅3.04%。下跌品種中，滬鎳、鐵礦石分別收跌11.85%和10%，領(lǐng)跌商品市場(chǎng)；熱卷、焦炭、螺紋三品種終盤跌超7%，另有滬錫、生豬、瀝青等5個(gè)品種收盤跌幅在5%以上。全天僅6個(gè)品種尾盤收漲，其中尿素、豆油和低硫燃料油（LU）漲幅居前，分別收高1.58%、1.43%和1.27%。

文華商品指數(shù)7月15日日內(nèi)走勢(shì)圖

(資料圖)

來源：文華行情系統(tǒng)

大宗商品幾乎單邊下跌 滬鎳跌近12%鐵礦跌超10%

期貨市場(chǎng)15日整體情緒較為悲觀，活躍商品大面積收跌。其中，有色金屬板塊重挫，滬鎳主力合約盤中一度大跌超12%，終盤錄得11.85%的跌幅，續(xù)創(chuàng)2021年12月以來新低。近期宏觀利空持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)信心極度缺乏，鎳基本面相對(duì)較弱，鎳價(jià)跌幅較其他有色金屬更為顯著。從產(chǎn)業(yè)基本面看，金瑞期貨分析認(rèn)為，供需結(jié)構(gòu)逆轉(zhuǎn)疊加宏觀悲觀前景使鎳價(jià)急速下跌，雖然新能源需求回暖且產(chǎn)業(yè)略有備庫，但不銹鋼表現(xiàn)持續(xù)低迷，整體來看需求偏弱，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)供給過剩擔(dān)憂有所加劇。展望后市，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于本輪滬鎳下跌基本上已經(jīng)完成了對(duì)倫鎳“逼倉”和新能源溢價(jià)所引發(fā)價(jià)格大幅上漲的價(jià)格修復(fù)，后市鎳價(jià)將回歸成本與供需邏輯定價(jià)，預(yù)計(jì)將圍繞以130000~150000元/噸為核心區(qū)間的新的價(jià)格波動(dòng)中樞。

黑色系商品15日全面下跌，截至下午收盤，鐵礦石收跌11.85%，期價(jià)創(chuàng)下1月4日以來新低；熱卷、焦炭、螺紋三品種終盤跌超7%，焦煤、硅鐵、錳硅跌超5%。據(jù)光大期貨分析，除了海外衰退預(yù)期升溫施壓外，國內(nèi)供應(yīng)逐步增加，成材需求下降以及鋼廠減產(chǎn)，原料端的下跌使得黑色商品整體走出負(fù)反饋邏輯。綜合來看，目前黑色系面臨的基本面仍是“內(nèi)憂外患”，整體風(fēng)險(xiǎn)仍待進(jìn)一步釋放。不過近期價(jià)格下跌幅度已經(jīng)非常大，繼續(xù)追空需要謹(jǐn)慎，關(guān)注政策面的調(diào)整可能給市場(chǎng)帶來的邊際變化。

鐵礦石方面，恒泰期貨指出，目前鐵礦石供給進(jìn)入季節(jié)性旺季，而月度需求卻見頂回落，港口庫存開始反彈回升，供需格局拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）數(shù)據(jù)顯示，6月以來澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨量顯著回升，6月下旬開始到港量也開始明顯增加，本周45港鐵礦石到港量大幅增加603.5萬噸，創(chuàng)近三年來新高。港口鐵礦石庫存連續(xù)三周累庫，目前已達(dá)到1.3億噸?？傮w而言，多重利空共振，抑制盤面，鐵礦石或延續(xù)弱勢(shì)。

其他品種方面，滬錫、生豬、瀝青等品種收跌超5%。

尿素豆油等六種收漲 現(xiàn)貨支撐成關(guān)鍵

在商品市場(chǎng)大面積“飄綠”的背景下，仍有尿素、豆油、低硫燃料油（LU）、一號(hào)黃大豆、二號(hào)黃大豆和菜油六個(gè)品種頑強(qiáng)收漲。其中，尿素、豆油和LU的漲幅均在1%以上。

盡管尿素的上漲從既往走勢(shì)來看，仍帶有明顯的反彈跡象。市場(chǎng)分析認(rèn)為，推動(dòng)尿素反彈的主要?jiǎng)恿碜杂诂F(xiàn)貨跌勢(shì)放緩且期貨盤面相對(duì)現(xiàn)貨仍存在貼水。不過，隆眾資訊的數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日當(dāng)周，全國尿素企業(yè)開工變化不大，平均開工率仍維持在72.57%的水平，較之前一周略增，但企業(yè)庫存增至66.63萬噸，累庫明顯。這也給尿素價(jià)格的進(jìn)一步反彈帶來了壓力。

豆系列油脂油料的反彈在主要商品板塊中略顯突兀，除豆粕以外，大豆、豆油14日全線收漲。一方面美豆在產(chǎn)區(qū)干旱天氣干擾下略有企穩(wěn)，豆系列油脂油料帶來影響，另一方面，國產(chǎn)大豆惜售情緒也給國產(chǎn)大豆價(jià)格帶來了挺價(jià)效應(yīng)。據(jù)光大期貨分析，雖然短期蛋白企業(yè)需求放緩，采購量有限，但貿(mào)易商手中庫存成本較高，市場(chǎng)存在一定挺價(jià)惜售情緒，預(yù)計(jì)短期內(nèi)一號(hào)黃大豆現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度有限。不過，該機(jī)構(gòu)也表示，當(dāng)前宏觀面利空情緒仍未消散，豆一抄底仍需謹(jǐn)慎。