國內(nèi)商品期貨市場周三（7月6日）大面積下挫。截至下午收盤，追蹤國內(nèi)商品市場的綜合指數(shù)收報195.61點，較上一交易日下跌5.49點，跌幅2.73%。其中，棕櫚油、菜油、豆油盤中一度觸及跌停，分別收跌7.09%、6.68%、5.49%；燃料油跌近9%，領(lǐng)跌商品市場；低硫燃料油（LU）、SC原油跌超7%；瀝青、液化石油氣（LPG）、滬銅、滬錫、國際銅、尿素跌超5%。上漲品種方面，黑色系逆市飄紅，鐵礦石、焦炭、硅鐵、螺紋、焦煤、錳硅均漲超1%。

文華商品指數(shù)7月6日日內(nèi)走勢圖

來源：文華行情系統(tǒng)

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原油系期貨集體重挫 三大油脂盤中觸及跌停

近期，“衰退交易”持續(xù)升溫，國內(nèi)商品期貨大面積重挫，市場悲觀情緒蔓延。隔夜國際油價暴跌，帶動內(nèi)盤原油系期貨集體走弱，截至6日下午收盤，燃料油主力合約錄得近9%的跌幅，領(lǐng)跌商品市場；低硫燃料油（LU）、SC原油主力合約跌超7%；瀝青、液化石油氣（LPG）主力合約跌超5%。據(jù)華泰期貨分析，國產(chǎn)燃料油市場交投氣氛受到宏觀風險與原油大跌的抑制，但基本面本身并未出現(xiàn)明顯變化，市場整體維持著“高硫弱，低硫強”的格局，且這種格局將在短期延續(xù)。其中，高硫燃料油市場面臨著過剩的壓力，在原油大跌前已明顯走弱，低硫燃料油基本面則相對堅挺，但在油價如此劇烈的波動下，低硫燃料油也難逃大跌?？傮w而言，燃料油市場短期來自宏觀層面的風險較多，建議保持謹慎。

農(nóng)產(chǎn)品板塊跌勢凌厲，其中三大油脂跌幅最大，棕櫚油、菜油、豆油6日盤中一度觸及跌停，分別收跌7.09%、6.68%、5.49%。分析人士表示，美聯(lián)儲加息超預(yù)期，令全球經(jīng)濟衰退、資金收緊擔憂增加，資金撤離油脂市場。同時，MPOB6月供需報告預(yù)期偏空、印尼加速棕櫚油出口并且出口政策不斷調(diào)整，均使得棕櫚油價格受到?jīng)_擊。具體來看，棕櫚油市場供給預(yù)期增加，國泰君安期貨分析稱，國內(nèi)棕櫚油庫存壓力較大，一方面，印尼自身的出口增加，另一方面，印尼出口增加，加大了馬來西亞的出口壓力和庫存壓力，從而將導(dǎo)致兩大主產(chǎn)國出現(xiàn)競爭性出口，這導(dǎo)致產(chǎn)地棕櫚油價格持續(xù)下行，國內(nèi)棕櫚油價格因進口成本的持續(xù)下降而下跌。此外，光大期貨還指出，當前宏觀風險還在釋放中，沒有企穩(wěn)跡象，宏觀利空拖累商品市場全線走弱。而棕櫚油在此輪下跌過程中，6日第一次觸及跌停，反映空頭情緒進入瘋狂階段，后續(xù)情緒還有釋放空間，棕櫚油或還有下跌空間。

其他品種方面，有色金屬承壓下行，滬銅、滬錫、國際銅主力合約均跌超5%。

黑色系午后逆勢回升 鐵礦石漲幅居首

7月6日，在經(jīng)濟衰退擔憂加劇導(dǎo)致盤面整體承壓的情況下，黑色系午后開始反彈，逆勢上漲。其中，早盤高開的鐵礦石主力合約盤中大幅回落，不過最終收盤時領(lǐng)漲商品市場，漲幅達1.84%。此外，焦炭、硅鐵、螺紋鋼、焦煤、錳硅主力合約也都漲超1%。

就鐵礦石而言，目前基本面有所好轉(zhuǎn)，一方面，外礦供應(yīng)壓力逐漸下降，數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日的一周，澳大利亞鐵礦石出口量從前一周的2040萬噸降至1930萬噸，降幅5.4%。另一方面，就國內(nèi)而言，鋼谷網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月6日當周，全國建材社庫、廠庫、產(chǎn)量較前一周都有所下降。鋼谷網(wǎng)表示，本周供應(yīng)壓力繼續(xù)緩解，產(chǎn)業(yè)鏈端鋼廠庫存下降源于產(chǎn)量的持續(xù)減少。鋼材庫存壓力的下降減弱了之前弱需求對原料造成的負反饋，不過由于黑色產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵仍在于終端需求，所以市場對未來的走勢還是產(chǎn)生了分歧。

鋼谷網(wǎng)表示，負反饋結(jié)構(gòu)不變，目前尚未終結(jié)，鋼材需求表現(xiàn)不持續(xù)。供應(yīng)方面，負反饋壓產(chǎn)鐵水驅(qū)動已確定，7月份是鋼廠減產(chǎn)的窗口期；而需求方面，下游資金到位仍受到約束，低價也無法刺激成交放量，季節(jié)性淡季和需求增量時間錯配矛盾繼續(xù)發(fā)酵。而這可能會繼續(xù)限制鐵礦石的價格。

不過方正中期期貨則表示，粗鋼壓產(chǎn)預(yù)期雖然仍在，但上半年產(chǎn)量同比下降，下半年整體減產(chǎn)壓力不大，成材表需出現(xiàn)改善，從終端到成材再到爐料端價格的負反饋路徑臨近結(jié)束。當前鋼廠利潤空間處于修復(fù)過程中，后續(xù)對鐵礦石有補庫需求，三季度以逢低做多為主。